8家头部券商遭自律观察 业内直呼“习以为常” 债市价格战为何屡禁不止?

admin 3个月前 (08-04) 财经 49 1

  缘起债时价值战,8家头部券商遭协会自律观察。

  7月19日,中证协网通告称,对在中核融资租赁公司债券刊行招标历程中,存在承销费报价偏低情形的8家券商睁开自律观察。8家券商包罗国泰君安、海通证券、中金公司、平安证券、申万宏源承销保荐公司、天风证券、中信证券、中信建投。

  果真信息显示,此次涉事的中核融资租赁公司,是由央企中国核工业整体有限公司通过直接或间接方式控股的子公司。

  此前,中核融资租赁公司决议刊行不凌驾21亿元公司债券,引来上述8家头部券商加入。6月1日,公司宣布招标通告,拟从加入投标的机构中择优选取主承销商两家,分别接受刊行牵头主承销商和联席主承销商。

  至6月24日,中核融资租赁公司债券承销项目公布中标候选功效,加入竞标的8家券商中,国泰君安和中信证券分别以第一、第二名进入了中标候选名单,其承销费率分别为总费率0.015%和年化0.01%。7月9日,中核融资租赁公司债券承销项目正式公布中标功效,中标的主承销商正是国泰君安和中信证券。

  “总费率0.015%和年化0.01%”的承销费率,堪称市场“地板价”。

  虽然中核融资租赁公司此次低价发债引来不小市场争议,但多位业内人士均对界面新闻记者表示,低价承销债并不有数。

  “这不很正常吗?我手上许多几何债都是这种价值”,“这种大机构谁敢要价?”,海内某头部券商债券承销人士表示,面临相同中核融资租赁公司的央企、地方国企等大企业,券商相对处于弱势,并没有足够的溢价手段。“这类企业每年都会多次发债,一发就是大几十亿的项目,一次价值报高了,也许就会痛失所有的项目加入时机”。

  该债券承销人士还表示,对于证券公司而言,承销大公司的巨额债券,也将直接提高券商的市场占有率,影响券商在业内的排名,“这也是只有大券商才气付得起的‘体面钱’”。

  上述这些缘故原由让债时价值战屡禁不止。

  今年5月15日,中国银行间市场生意营业商协会就曾宣布通告,对兴业银行、中信证券,两家非金融企业债务融资器材主承销商予以警告,并责令两家机构限期整改。

  两家机构均呈现在部门非金融企业债务融资器材项目招标历程中,中标承销费率远低于市场正常水平的情形,估量承销费收入明显低于两家机构核算的营业开展平均成本。兴业银行、中信证券此举也被生意营业商协会定性为“不合法竞争行为”。

  而在业内人士看来,与承销费坦率接绑定相关的是债券的详细评级。

  “纵览整个债市,大企业发债项目和其他通例项目对比,承销费率有着明显的区别”,海内某中小型券商认真债券承揽营业的投行人士先容称,央企、地方国企等大企业刊行的巨额债券一样平时都能在评级公司获得“AAA”级评级,承销费率也稳定的万分之一的水平,而与AAA级相差两档的“AA”级债券,其承销费率则在千分之三的水平,存在明显差距。

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  • 环球UG充值 2020-08-04 00:01:34 回复

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